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大家好，我是天津财经大学金融专硕的授课老师小思学长，受天财考研校的邀请，今天由我来和大家做分享，主要针对以下四个主题进行解答： 1. 信托受益权的买入返售； 2. 促进论； 3. 如何背书，背到什么程度； 4. 收入分配与再分配。
注：本文根据语音分享整理而成，有些文字可能会有所出入。
信托受益权的买入返售
这部分内容主要是在第九章银行，书147页银行业务中涉及到，属于一个超纲内容，不会考。
买入返售约等于逆回购，在基础班和强化班跟大家强调了很多遍逆回购的问题，当时跟大家说的是中央银行进行逆回购，中央银行向商业银行买入一笔有价证券，需要支付一笔资金，这就相当于向市场注入一笔资金，只不过到期的时候，需要将有价证券卖出，这就是中央银行的逆回购。中央银行的逆回购实质上就是向市场注入一笔资金，提高市场的流通性。买入返售也是一样的，先买入再卖出，只不过这里的对象是信托的收益权，买入返售的是一个权利。其次，需要了解什么是信托返售的收益权，信托就是受别人委托管理资产再收取手续费，比如当甲委托乙去处理一笔资产，这个时候会出现一个收益权的归属问题。首先，信托计划是融资企业将一笔资产给供销企业，相当于融资企业委托供销企业处理一批资产，肯定会获得一笔资金。虽然供销企业和融资企业设立了信托计划，但是实际上提供资金的是银行丁。供销企业手里的资金不够的话，会找一个商业银行，代替一个委托人来行使信托的业务，从而收取一笔手续费。所以这个供销企业会将税权进行转让，因为进行提供资金和贷款时，它并没有足够的资金，所以会找银行进行资金的供给，收益权就会转让到银行甲。三方的问题是因为一些银行风险比较高，没有取得相关资质，不能从事于信托的业务，通过签订三方协议进行搭桥等操作，从而取得信托业务。我们再来具体看一下三方是怎么操作的。银行甲现在拥有设计权，然后会把设计权交给银行乙，银行乙会把资金给银行甲。银行乙本质上就是一个出资行，但实际上银行乙和银行丁在实际生活当中是一个人，因为买入一个信托收益权需要到期回购，所以承诺回购方就是银行丙，但是它并不是一个实际的承诺回购人，一般是银行丁，银行丁和银行丙又是一个人。抽屉协议可以理解成放在抽屉里的协议，是在私下进行担保，一般出现严重的信誉问题和毁约问题时才从抽屉里拿出来的一个协议。这样做主要是为了防止损害公司的形象，比如说在查账的时候出现很多贷款担保，不利于公司合作。信托收益权回购进行这一系列操作主要是为了逃避监管和金融创新，使得一些资产并不在中央银行的自然负债表中反映。这个知识点考试的概率是0。大家在复习的时候不要总是将时间都花在一些零碎的非重点上，这样是非常耽误时间的，老师也并不是为了刁难大家出题，所以在这里提醒一下大家。
促进论 促进论是在第十七章通货膨胀（书284页）那一部分中提到的。通货膨胀是可以促进经济增长的，如果考试中出现了促进论的问题，一般要求回答促进论和促退论的对比或者是从通货膨胀角度看对经济的影响。 凯恩斯认为货币数量增加后，在充分就业这一关键点的前后，其膨胀效果程度不同。在经济达到充分就业分界点之前，货币量增加可以带动有效需求增加。（主要是流动现金增多之后肯定会有一笔资金分配给投资者，投资者的需求增多）此时货币数量额增加一方面可以增加就业和产量，一方面也使物价上涨。这种情况被凯恩斯称之为半通货膨胀（在充分就业之前通货膨胀可以推动经济增长）。而当经济实现了充分就业后，由于各种生产资源均无剩余，货币量增加引起有效需求增加，但就业量和产量将不再增加，增加只是边际成本中各生产要素的报酬，即单位成本（只是增加了单位成本）。此时的通货膨胀就是真实的通货膨胀。由于凯恩斯的理论中，充分就业是一种例外，因此，增加货币数量只会出现利多弊少的半通货膨胀。这也是促进论中需要把握的知识点。 新古典综合派的促进论认为，通货膨胀通过强制储蓄，扩大投资来实现增加就业和促进经济增长。当政府财政入不敷出时，常常借助于财政透支来解决收入来源。如果政府将膨胀性的收入用于实际投资，就会增加资本形成，而只要私人投资不降低或者降低数额小于政府投资新增数额，就能提高社会总投资并促进经济增长。当人们对通货膨胀的预期调整比较缓慢，从而名义工资的变动滞后于价格变动时，收入就会发生转移，转移的方向是从工人转向雇主阶层，而后者的储蓄率高，因而增加一国的总储蓄。由于通货膨胀提高了盈利率，因而私人总投资也会增大，这样政府与私人的投资都增加，无疑有利于经济增长。
如何背书，背到什么程度 1、把握整体，不要钻牛角尖
在强化班的第一节课就告诉过大家如何背诵，需要的同学可以再回去看一下。背书至少要看到某个知识点，知道从哪几个点出发，有几个小标题就可以了。不需要一字一句都跟书本上一模一样，只要把握整体即可，不要去钻牛角尖。
2、回顾复盘 不能背完之后什么都不管了，下午背完后可以晚上睡前复盘一下今天背了什么内容，回顾的时候也不是将每句话都要记得，只要能回想起小标题即可。
3、多思考 不能一味的读内容，不去追究内容什么意思，一定要多思考。
收入分配与再分配 听过徐涛老师课的同学可能会记得徐涛老师在毛中特中提到过收入分配与再分配。分配就是在社会上一个原始的分配问题，企业发的工资、税收属于第一次分配，但是第一次分配可能不会很公平，如果他们在社会中先占有了一部分生产要素，这对后来的人是不公平的，所以资金的所有权都是掌握在初次分配的人手中，再分配是政府来进行的，比如开展公益事业、公共投资和福利政策发放，就相当于把收缴上来的税收资金重新进行再分配，对资金使用权进行分配与再分配。 大家可以翻到书本59页下面看一下，利率的分配功能就是通过货币所有权参与对国民收入分配与再分配的问题。以利己形式所参与的对人物对象的分配都是国民收入的分配和再分配。这里的分配所凭借的是对货币资本的所有权，如果连货币资本的所有权都没有，就谈不了分配的问题；如果从再生产的环节观察，一起去参与利润分割的也就是生产资本的所有权和使用权分离，使用权产生的利息计算到利润中，利润转化为了一笔利息。总的来说就是，货币资本的所有者凭借对资本的所有权参与国民收入的初次分配和再分配的结果。收入分配和再分配了解到这个程度就可以了，把书本上的这段话理解了即可。
其他问题解答
Q1：怎么做课后题？ 课后题我会一个一个地过，会背一个就划掉这样，不要偷懒，因为我们的课后题是最基本的内容，所以一定要掌握。一些比较难或者比较刁钻的课后题可以稍微记一下定义即可。
Q2：通货膨胀考的可能性大吗？ 通货膨胀在去年考过原因，所以今年考通货膨胀可能性不是很大，如果要考最大可能会问通货膨胀对经济影响和治理的，大家可以稍微准备一下。
Q3：会着重考哪些金融市场？ 天财最喜欢考的是第十二章衍生金融市场，会考远期期货期权，会问一些作用、期货远期的比较和功能等等，这些都需要大家了解一下，计算题会考公司金融，其他内容是不会考的，另外公司金融是没有论述题，但是会考简答题，一般会从课后题当中出，题目比较简单。计算题一定会出的一道题是资本成本问题（第九章），计算题有三十分，需要大家注意一下，第九章起码要看三到四遍，保证每一个课后题都会做。
Q4:一般均衡理论需要准备吗？ 在其他学校一般均衡是非常重要的，在天财的书上介绍的很简略，只有几句话，但是我当时是找资料然后很认真地去背了，因为这是一个很重要的理论，在初试不考也会在复试中涉及到。一般均衡理论大家只需要知道什么是IS、什么是LM、产品市场和货币市场即可，需要去了解它的图像和如何变动的，利率是如何决定的等等。
今天的分享就到这里了，也希望大家好好去复习，好好去背诵，有问题在内部群和学长交流就可以。想具体了解资料或者课程的同学也可以私信下面的小天老师。
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